Fondo Monetario Internacional FMI y la politica monetaria en la era digital

Algunos activos criptográficos, como Bitcoin, en principio tienen un riesgo de inflación limitado porque el suministro es limitado. Sin embargo, carecen de tres funciones fundamentales que se espera que cumplan los regímenes monetarios estables: protección contra el riesgo de deflación estructural, la capacidad de responder de manera flexible a los shocks temporales a la demanda de dinero y así suavizar el ciclo económico y la capacidad de funcionar como prestamista de último recurso.

¿Pero serán más ampliamente utilizados en el futuro? Una trayectoria más larga puede reducir la volatilidad, impulsando una mayor adopción. Y con mejores reglas de emisión, tal vez, reglas “inteligentes” basadas en inteligencia artificial, su valoración podría volverse más estable. Las monedas “estables” ya están apareciendo: algunas están vinculadas a las monedas fiduciarias existentes, mientras que otras intentan emitir reglas que imitan las políticas de inflación o fijación de precios (“banco central algorítmico”).

Como medio de intercambio, los activos criptográficos tienen ciertas ventajas. Ofrecen gran parte del anonimato de efectivo al tiempo que permiten transacciones a grandes distancias, y la unidad de transacción puede ser potencialmente más divisible. Estas propiedades hacen que los activos criptográficos sean especialmente atractivos para los micropagos en la nueva economía digital compartida y basada en servicios.

Y a diferencia de las transferencias bancarias, las transacciones de activos criptográficos se pueden liquidar rápidamente sin un intermediario. Las ventajas son especialmente evidentes en los pagos transfronterizos, que son costosos, engorrosos y opacos. Los nuevos servicios que utilizan la tecnología ledger distribuida y los activos criptográficos redujeron drásticamente el tiempo que tardan los pagos transfronterizos en llegar a su destino de días a segundos al eludir las redes de bancos corresponsales.

Por lo tanto, no podemos descartar la posibilidad de que algunos recursos criptográficos se adopten más ampliamente y cumplan más funciones de dinero en algunas regiones o redes privadas de comercio electrónico.

Fuente: https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/2018/06/central-bank-monetary-policy-and-cryptocurrencies/he.htm